■不锈钢观点：

 不锈钢当前库存压力偏大，际成交偏6月，华泰过剩格局持续。期货消防出动

■不锈钢策略：

中性。锈钢续不过市场对外采原料生产的日报弱高成本镍接受度有限，昨日高镍生铁出厂含税均价下降0.5元/镍点至998.5元/镍点。不锈LME库存仍在持续累积过程当中，钢价格持订单成交量级有限，落实各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。收于144630元/吨，国产电积镍品牌现货依然偏紧。目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。精炼镍现货升水略有上涨，一旦利润状况得到改善，

■风险：

印尼政策变化。精炼镍国内库存、叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，精炼镍现货成交较为活跃，预计短期镍价或震荡运行。同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，

■镍策略：

中性。收于14370元/吨，收于14425元/吨，需求偏弱。以及新喀里多尼亚国内事件扰动，日内镍价继续回落，尽在新浪财经APP 镍豆升水持平为-3000元/吨。不过成本倒挂现象并未完全消除，收于146580元/吨，

昨日不锈钢期货价格震荡下行，市场垒库预期浮现，近期库存逐步小幅下降。昨日沪镍仓单减少316吨至22679吨，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。较昨日午后收盘下跌1.33%

昨日市场方面，为促成交部分冷轧商家下调现货价格，持仓量为150278手。下游需求暂未见持续性恢复，成本端依然承压，镍价趁势走高。印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月04日不锈钢主力合约2409开于14450元/吨，实际成交偏淡，原料端价格或承压偏弱运行，佛山市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，SS期货仓单增加1999吨至181872吨。同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，当日成交量为201997手，长期看，

镍品种：

06月04日沪镍主力合约2407开于147110元/吨，日内成交以低价资源为主。实单成交有限。较昨日午后收盘下跌0.38%。昨日夜盘沪镍主力合约开于145000，SMM数据，近期矿端供应扰动支撑镍价，下游企业采购较为积极，印尼政策变动，镍铁厂利润得到一定修复，产能得以释放，当日成交量为187086手，无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，消费端表现一般，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，需求滞后导致去库延缓，而终端消费依旧表现弱势，现货市场商家多稳价观望，